日期：2011-12-20 23:28:34

重看历史89：金银货币时代的通胀机理

对于通胀很多人认为是印钞过度了，认为在贵金属货币年代，贵金属无法印钞就没有通胀了，但是古代也确实存在着通胀的，历史上的粮荒实际上多为通胀，在粮食恐慌下粮价疯长，这个疯涨就是一种发生在贵金属时代的恶性的通胀，那么在货币总量不变的情况下，通胀又是如何能够发生的呢？

贵金属时代的通胀不是货币的增加而是人们持有货币的意愿和货币的流通速度的巨大变化，这货币流通速度的变化和持有货币意愿的变化对于通胀的影响，在近现代的西方经济学里面，实际上是研究得非常清楚的。

我们从剑桥方程式可以解读这个通胀的机理，1917年，剑桥大学教授庇古在《经济学季刊》上发表《货币的价值》一文,提出M=kPy的货币需求函数,即剑桥方程式。式中y表示实际收入，P表示价格水平，Py表示名义收入，k表示人们持有的现金量占名义收入的比率，因而货币需求是名义收入和人们持有的现金量占名义收入比例的函数。通胀在此公式下不光是价格与货币数量，更关键是持有货币的意愿，也就是剑桥方程式当中的k这个参数会发生巨大的变化，在通胀的时候，人们持有货币的意愿大幅度的降低，导致在货币数量M一定的情况下，实际收入y也是难以快速改变，价格水平P必然会出现快速的上涨。

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