欧元成为欧洲经济麻烦的一个核心

我们再来看世界经济的另一极：欧元区。欧元区经济体这两年埋头应付欧债危机，对外部的问题几乎无暇顾及。

欧元区中，德国、爱尔兰和法国相当于现在的新兴经济体，汇率被低估，价格被扭曲，面临通胀压力和失业率增加的压力；希腊、西班牙、葡萄牙、意大利，相当于现在的美国，面临巨大的通缩压力和失业率增加的压力，公共财政入不敷出，只好也搞“庞氏骗局”以债养债。而所有这些问题谁都无法通过货币政策来解决，因为大家所用的欧元谁的都不是。一切症结全部剑指一个点：欧元。

大家都知道欧元是诺奖得主蒙代尔发明的，他也因此成为“欧元爸爸”。“欧元爸爸”之所以获得诺奖，是因为他的“最优货币理论”和“不可能三角理论”。后者认为：一个经济体最多只能实现货币自由流动、固定汇率和独立货币政策三个目标当中的两个，不可能三个目标同时实现。但是，欧元的推出恰恰和“欧元爸爸”的“不可能三角理论”自相矛盾：欧元区货币统一就相当于把各成员国的汇率锁定，货币也可以自由流动。既然“不可能三角”已经实现了两个，那么欧元就一定无法独立，无法独立就意味着它的总量无法控制，流向也无法控制。

如果回到货币的本质，欧元本身是个没有主权信用保障的“超主权货币”，而“超主权货币”本身就不是货币。何况，欧元又是第二大国际货币，和美元一样天然也面临着被其它经济体储备一部分的“特里芬难题”。这使得欧元自身的缺陷更加突出。所以，欧元的问题首先就不是货币政策和财政政策不统一的问题，而是货币独立性的问题。因为如果重债国的国债无人购买的话，只有欧洲央行印钞购买了。果然欧洲央行2011年8月份第二周已经买入了220亿元的重债国债券，欧元的独立性已开始丧失。

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