（本文作者Paul B. Farrell曾担任摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资银行家，他著有“The Millionaire Code”、“The Winning Portfolio”等书。现为行为经济学专栏作家。）

日期：2010-11-11 12:00:12

刘煜辉也说了，周小川所说的池子是存款准备金。

刘煜辉：楼市前景命系人民币汇率

2010年09月29日 21:18 来源： 理财一周报

中国的楼市向上还有多少空间不好说，但还能维持多久？要看人民币汇率的空间。

我前些天去香港，买一个麦当劳的汉堡花了22元港币，同样一个汉堡在大陆要卖25.5元人民币，人民币的实际购买力已经弱了。很大程度是因为人民币的非自由兑换和资本项管制，所以才托着目前这个价格。

试想，现在若放开境内居民和企业对外投资的限制，又有谁会把钱砸在北京的四环去买一套比伦敦金融城公寓还贵得多的普通商品房来保值呢？

资本项管制加上维系低利率和宽货币的格局，经济就不会有效紧缩而减速下来，人民币对内通胀而贬值，但资本却不会发生外流，人民币对外还得维系升值。

政府当然非常担忧楼市再度飙涨失控而把泡沫撑破，但也不愿下狠心主动刺破。政策处于机会主义和绥靖的情结之中。

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