我国证券公司主要的业务分为四类，自营，资产管理，经纪，投行。自营和资产管理部门现有的业务主要是股票投资，区别是一个是用自己的钱，一个是用投资者的钱，目前有的券商，比如中信，已经有股权投资，直接投资的部门。投行是负责将企业变成上市公司的部门，大量人员是跑企业，拉项目，然后做方案，直到企业成功上市，承销费用是主要的收入，比如股改等业务的收入非常菲薄。

投行实际上是一个非常没有技术含量的部门，所谓保荐人考试也并不难，难的是必须签到一个项目，意味着一个企业会把上市的巨大利益与你个人关联起来，这背后一定是有同样巨大的利益交换，作为新人来说，显然是没有对价资本的。所以，在这个行业里，同样存在着分配不公平的现象，我称之为“管理层溢价”，即从事管理工作的少数有保荐资格的人，垄断着这个行业里的巨额利益，而下面是众多如蝼蚁般奔波的员工享受着远低于保荐人的工资水平，而且市场化程度越高的企业，差距越大，本质上，这些人和经纪并无分别，不过这个事情更狭小，因此，人员的数量更少，从业人员素质相对高一些。中国的大型央企上市基本结束后，这个领域的竞争将迅速白热化和零售化，目前中金公司的变化可见一斑。

投行业的问题和经纪，投资一样，本质上趋同，因为我们国家的资本市场很简单，而且官僚化严重，各地证监局与地方政府的势力纠缠割据，证监会更是官僚化严重，市场化的创新阻力重重，新的业务品种数量和质量都很少，券商只能在同质竞争中互相倾轧。

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