有一套简单的检验是将一只股票在某一时段的价格变动与其后相邻时段的价格变动进行比较。例如，技术分析师常说，如果一只股票的价格昨天是上涨的话，那么今天就更有可能上涨。检验结果却是，过去的股价变动与现在和将来的股价变动之间的相关性系数虽然为正数，但几乎接近于零。上周股价变动与本周股价变动之间的关系极小，对其他不同跨度的时间段进行检验，结果也是如此。所有已检验的不同时段股价变动之间的相关性都是极其微小的，因而在经济意义上的利用价值也是微不足道的。尽管股市中会存在某种短期趋势（对此，第11章将更为全面地加以描述），但任何交易时必须支付交易费用的投资者都不可能因采取趋势策略而从中获利。

点评：“技术分析师常说，如果一只股票的价格昨天是上涨的话，那么今天就更有可能上涨”，在上升趋势中的确是这样，但是技术分析难道不研究转折形态吗？是谁将技术分析如此简单化和庸俗化，难道不正是作者自己吗？“检验结果却是，过去的股价变动与现在和将来的股价变动之间的相关性系数虽然为正数，但几乎接近于零……所有已检验的不同时段股价变动之间的相关性都是极其微小的，因而在经济意义上的利用价值也是微不足道的”，还是那个古老的疑问：谁做的检验？数据在那里？时间、地点、人物？

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