在经历了9.11和阿富汗战争之后,美国急需要刺激本土经济,在这种情况下美联储大肆开闸放水,再加上历年的贸易逆差,使得大量的美元资金投向风险最低的美国长期国债当中,所以美联储不得不实施量化宽松政策来释放流动性,刺激经济的增长。
在这种情况下,金融市场的规模和交易资金也在成倍地增长,各种衍生品和杠杆更是花样迭出,实体经济的繁荣给金融市场带来了更大的繁荣,而在不知不觉之间,某些行业就处于了极度危险的境地。
在这个鲜花着锦、烈火烹油的时代,只有少数人发现了潜在的危机,而约翰.保尔森无疑是其中的一个。
事实上在cdo大行其道的时候,华尔街不是没有想到其中的风险,所以他们发明了cds来抵御这种风险。
cds(creait
defaults),即信用违约互换,又称为信贷违约掉期,本质上是贷款违约的一种保险,场外信用衍生品的一种。
≡≠小≠说 .简单来说,cds就是对cdo的一种保险,当cdo出现违约时,cds将赔偿由cdo违约出现的损失。作为相应的代价,发行cds的一方会在每年收取一定的费用作为保险金。
至于两者之间的关联度、相关价格是如何计算出来的,这一切都取决于钟石那篇划时代的论文。
现在市场一片繁荣,只要是房价一直持续地上涨。房贷机构就敢放贷款给任何人,其中包括那些付不起首富、也支付不了每月定期定量本息还款的人。因为一旦他们还不了贷款,房贷机构就有权收回他们的房子,而房子又是增值的,所以到头来房贷机构还是大赚了一笔。
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