天然气期货合约在nymex和ice两个交易所都有交易，标的的金额相差无几，稍微有所区别的是纽约商品交易所是实物交割，因为在路易斯安娜州有着遍布全美的天然气管道系统，而洲际交易所则不支持实物交割。

一张标准的天然气合约，其单位为10000mmbtu（百万英热单位），报价为美元美分/百万英热单位，各个月份每天最大的价格波动为3美元/百万英热单位，即3万美元/每张合约。在突破这个价格上下限后，熔断五分钟重启交易，再次增加上下限3美元，如果再出现熔断，则这个程序反复进行。

因为有着套期保值的功能，所以在nymex的天然气合约年份特别长，从本年度到随后的12年间各个月份都有合约交易。但是除却某些天然气厂商在远月上有所交易之外，其他的参与者大都在本年和次年等月份的合约上交易，这些是交易量最大、流动性最好的月份合约之一。

但是现在，原本某些应该流动性较好的月份合约的状况被打破了，因为市场被大规模地持有在一家机构当中，这就是不凋花对冲基金的头寸。

&nbs［ .;“看到0703的合约和0704合约的利差了吗？2.5美元，上帝啊，这是一个多么惊人的数字，一手合约之间的价差就达到了2.5万美元！”

在交易厅里，**正发表着激动人心的演讲。内容自然是针对不凋花头寸。因为持有着越来越大的头寸，在买入三月份合约的同时卖出4月份的合约，使得两者价格背离的情况越来越严重，这个情况稍微有点常识的交易员都能意识到，而**所要做的就是针对这个情况进行进攻。

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