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正文 第三六四章 华尔街之王(三)

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众所周知,cds是信用违约掉期,简单点说就是对信用风险进行控制的金融衍生品。在此之前,通常由保险公司对抵押物提供信用担保,收取一部分固定的费用。但是因为抵押物市场变得越来越大,这种保险费用的需求也跟着水涨船高起来,于是在1998年,出现了标准化的cds合约,将信用风险彻底流动化,变成可以在市场上交易的品种。

cds合约的标的是信用风险,从这个角度上来说,它和那些商品合约、股票合约没有任何区别。

但是华尔街的金融家们并没有停止对这种衍生品的开发,因为cds的品种和覆盖面积日益增加,所以他们参照股票市场,对cds市场如法炮制,制造出了cdx。

所谓cdx,全称是北美投资评级企业cds综合起来的指数,创立于2002年3月,共有125家投资级评级公司。指数发布者将这些公司的cds价格以某种方法加权在一起,形成了ig1,即第一期的cdx指数。

在华尔街的眼中,没有什么是不能交易的,cdx指数自然也不例外,很快就有了针对cdx指数的合约。

在股票市场上选取125家优质的公司,将它们的市值和股价综合起来,编制了一个指数a,然后发行针对这个指数a的期货,利用现金进行结算,这就是股指期货。

而现在,华尔街在cds市场选取125家优质的企业,将它们的cds价格和负债规模进行某种加权后得出了cdx指数,然后再利用这个指数来发行期货,这就是cdxig。

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