短短3、4个月时间,网景上市、雅虎上市，微软最新一代操作系统windows95也以火爆姿态进入世人眼帘。在这叠加的推波助澜中,互联网这个巨大而崭新的矿脉自然开始呈现在沙山路和华尔街的觊觎目光中。

有了关注，自然就有了竞争。在互联网热潮兴起之前，点金石还算是在捡荒野里掉落的钻石,基本等于无本买卖。而当沙山路真正开始发力后,它面对的压力瞬间就开始暴增，资金问题自然就成了非常关键的一环。

按照风险投资的惯例，从种子公司到正式上市,风险投资一般分为几个阶段。最开始的天使投资,其后的首轮投资（亦称种子投资）,再后面的a轮、b轮、c轮投资，直至上市。在所有的投资环节中，天使投资的收益率最高，但也具备很高的风险度和实际收益额偏低的问题。

原因也很简单，就算有10倍的回报，天使投资的额度往往只是10-50万美元，翻个10倍也不是什么大钱。同时投下的公司能否真正成长也是未知，每年出现的上百家种子公司里，一年后还能存活下来恐怕还不到十分之一，而这十分之一里，能够上市的更是寥寥无几。

因此那些成熟的大型风投公司，往往会在a轮、甚至b轮之后加入投资行列，为那些已经初具规模、并且拥有很大潜力的公司下注，获取不算疯狂，但是非常稳定的收益。不过当一个投资领域开始火爆起来时，这种创业投资和天使投资之间的界限瞬间就会模糊，大型公司会一步步往首轮投资方向渗透，势必会对中小型投资公司产生一定影响。

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