日期：2013-09-08 14:25:26

长期资本管理公司是当时华尔街最富盛名的一个对冲基金，名声显赫除了同以金融定价和创新模型而获得诺贝尔经济学奖的麦伦。休斯（Myron Scholes）和罗伯特。默顿（Robert Merton）以及其他几个哈佛著名的金融学教授是其董事会成员外，基金成立第一年就创下盈利45%神话般的辉煌，让华尔街的所有人艳羡，很少人会相信梦幻组合的长期资本管理公司会在交易中陷入困境。但很快市场就发现，长期资本管理公司陷入危机是千真万确的，这个利用高杠杆和计算机模型基金，总资本仅47.2亿美元，却有着1250亿美元的融资金额，负债权益比超过了25：1，在资产负债表外还有帐面价值约1。25兆美元的衍生产品交易。而要命的是，在1998年8月17日，俄罗斯政府将卢布贬值，违约国内发行的国债，并宣布暂停向外国债权人支付还款后，旨在于套利俄罗斯政府债卷的长期资本管理公司亏损竟达50亿美元。显然，如果这样的对冲基金破产，其对于整个金融市场的波及和破坏性震荡将是毁灭性的。

虽然最后美联储出面，组织华尔街的投行合力拯救了长期资本管理公司，让其免予破产被清算，但其“不怕万一”的数学模型却成为华尔街的笑柄，精英败走麦城也是媒体的话题。更有许多关于“小概率事件”对金融市场和交易的影响；“高杠杆运作的风险”；等等深层次的分析，但我对这些问题当时理解肤浅，对我启发最大的竟然是围绕长期资本管理公司的阴谋论的传说。说是长期资本管理公司当时太抢华尔街投行的风头，招致怨恨，因此当俄罗斯政府将卢布贬值，违约国债时，华尔街投行趁机鼓动恐慌情绪，导致全球资本逃回美国，从而促成美国国债暴涨，让长期资本管理公司暴亏近50亿美元，陷入万劫不复的深渊。所以，是华尔街投行们将长期资本管理公司送上了断头台。长期资本管理公司昙花一现，不过是华尔街长期以来为金钱博弈的一段小插曲。

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