与美国不同，中国的加息是对于所有的已经存在的存贷款的加息，是对于所有存款人和贷款人的调整，对于市场的影响是巨大的。而美联储如若加息，是针对市场的基准利率，也就是相当中国的银行同业拆借利率的加息，市场影响层面较小。美联储的利益来源是银行间的货币拆放和对于金融产品的投资，但是中国央行的利益来源却主要是外汇储备的投资收益，中国同业拆借利率的变化更类似于美国联储局的利率变化，但这个利率是中国的央行无法调控的。因此我们可以看到，在美国银行业处于危机、资金紧张时，美联储可以迅速把利率变成零，无成本地向市场投放大量资金；反之则提高利率收回资金。但中国央行的操作方式则是回购或发行央票，但央票的利率是不能改变的，成本是固定的和巨大的。我们央行政策直接作用于商业银行的客户，而不是商业银行本身，不仅成本高，而且这样的传导需要时间，在资金流动中的赢利环节也将导致成本额外增加。

因此，中国现行体制决定了货币政策对于金融市场的影响速度会慢于美联储，成本则高于美联储。这样的差距在双方都静止的时候可能看不出来，在速度不够快的时候也差别不大，但是一旦快速动起来以后，情况就大不同了。现在美联储通过量化宽松政策已经取得了政府的授权，随时可以行动，不需要再度事先讨论和准备，已经为将来的快速行动做好了一切准备。全球金融市场上的生存准则，不但是大鱼吃小鱼，而且快鱼吃慢鱼，与国际金融大鳄们相比，中国实际处于小且慢的局势，在这样的局势下，我们是先人而动，还是以静制动，就成为了政策选择的一个难题。

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