日期:2010-07-15 01:24:46
II、大小非: “大小非”是中国“特色”股市的“特色”表现。 在中国股市最初进行制度设计的时候,并不是按照真正的市场机制进行的运作,而是以“为国有企业脱困”而进行的运作。 中国股市的股票发行,并不是整个企业进行股票上市流通,而只是一小部分进行上市流通,被称为“流通股”。 而大多数股份仍然控制在国有企业手中,而这部分不能进行上市流通。 通过这样的方式,国有企业既可以从私人手中弄到钱,又能够保持对企业的绝对控制权。 比如说,流通股按照资产作价,一股账面资产值为1元的流通股,可以在股市中从股民手中圈到5-10元的现金,然后补充到企业里。 而一股账面资产为1元的非流通股,在股市之外可能也就只卖1元钱或者多点,有时候还少于1元钱。“非”就是指这个绝大多数的非流通股份部分。 后来,制度设计者发现,这样的制度并不符合自己的最大利益,就决定让这些非流通股也能够上市流通。 那么,“大非”就是上市公司的企业股东或者战略投资者,拥有较大数量的股票;而“小非”则往往是小股东或者个人股东。 而这些“大小非”在获得股票的时候,往往只付出很少的钱,比如说1元钱买账面资产价值1元的股票(而流通股股东则要5-10元钱买一股),很多个人“小非”则因为自己是内部职工,或者其它各种原因,直接从企业受让股票,就能拿到这些流通股股东5-10元才能够得到的股票,也叫做“内部职工股”。 比如说,股票市价是10元,内部职工股可能是1-2元,或者说一分钱都不用出。 而“大小非”则是让这些本来的“非”流通股,通过“解禁”的方式变成可以在股市中流通的“流通股”。 对于这些“大小非”来说,在股票的任何一个价位进行抛售,都是大赚特赚。
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