但是间接机制的累积过程不是不稳定的发散过程。正如帕廷金（1965，中译本第377-378页）所指出的，魏克塞尔假定这一累积过程中存在着一种稳定因素，其功能是使货币利率和自然利率长期一致：价格的上升使得银行计划的贷款供给恢复到它原有的水平。之所以如此是因为价格上升使得私人部门用于支付工资和其他费用的现金需求（黄金）增加了。因此银行的现金储备耗尽，而且随着现金储备水平的下降，银行想要提供的贷款也减少了，结果使得银行利率恢复到原来水平，以便维持他的储备。利率又等于“自然利率”，对投资品和其他物品的过度需求消失，价格也不再上升了。

只有在纯信贷经济或内生货币经济时，累积过程才是爆发式的。在这种情况下，所有货币都采取了银行存款的形式，而且银行也不持有黄金或其他现金形式的储备。在这种情况下，银行可以长期地使它们的利率低于“自然利率”，而且也不会受到任何储备损失的限制。

魏克塞尔的累积过程与古典经济学家（例如桑顿、李嘉图和穆勒）的间接机制分析相类似。它最接近于吉芬所作的分析，因为两者都强调了，引起这个过程得以决定利率和使利率恢复到原有水平的因素是影响银行存款与存款供给的储备耗尽；另一方面，由桑顿和李嘉图所提出的间接机制是通过价格上升对银行信贷需求的影响而发生作用的，因为在任何一种既定利率时，投资品价格的上升都会增加信贷需求。正如哈里斯（1981，中译本第159页）所指出的，“重要之处在于，魏克塞尔的著作是长期以来货币数量论传统的总结——而且，魏克塞尔也清楚地说明他的著作是对货币数量论的精练与捍卫。这种传统并没有背离凯恩斯主义者提出的看法。”

Loading...

未加载完，尝试【刷新】or【关闭小说模式】or【关闭广告屏蔽】。

尝试更换【Firefox浏览器】or【Chrome谷歌浏览器】打开多多收藏！

移动流量偶尔打不开，可以切换电信、联通、Wifi。

收藏网址：www.finalbooks.work

(＞人＜；)