首先，政府投资将会继续。虽然过去几年的实践表明，政府投资对拉动经济的效果越来越差，而且将会给未来的中国经济留下一堆“烂尾工程”或“豆腐渣工程”。但是去年政府投资占到GDP的接近50%。如果光看这个数据的话，人们会以外中国正在打仗，因为除了战争年代很少有国家能够这么大规模的搞建设的。这也反应了中国对政府投资的高度依赖。由于中国目前中央政府的财政状况还不错，启动新一轮的政府投资是必然的，只不过何时启动不好判断，另外规模上肯定比不了上次的4万亿了。何解？那次的中央政府4万亿只是小头，地方政府债务的大扩张才是大头。而随着地方政府的“土地财政”走到了尽头，地方政府主导的投资不太可能再次膨胀。

其次，货币政策将会持续放松。准备金率将会持续下调，利息也可能下降。但是，正如我在前贴中曾经指出的：信贷宽松只能惠及公有经济，对促进就业贡献非常有限。中国经济是官办与民办二元经济。官办经济享有政府的隐性担保，从而把民营经济完全挤出了四大行把持的国有信贷市场，形成了国有银行与非法的民间银行共存，超低的政策利率与超高的民间高利贷共存的二元金融体制。

因此，当局所能踢的can主要是基建投资与信贷宽松这两招。而这两招对民营部门几乎都没有影响。结果是，民营经济进一步收缩，而官办经济将会进一步膨胀。也就是说，因为官进民退所造成的经济失衡不仅不会得到缓解，反而将会加剧。

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